Il Comité autonome de la règle budgétaire soulève le Le déficit de la Colombie de 2026 à 7,8% du PIBsix dixièmes au-dessus de ce que maintient le gouvernement. La différence n’est pas une technicité comptable : elle détermine dans quelle mesure un pays Santander et BBVA Ils ont une partie pertinente de leur entreprise.
Ce que dit le Carf sur le déficit de la Colombie en 2026
Allons-y par parties. Il carf est le comité indépendant qui supervise le règle fiscalece corset légal qui limite le montant que l’État colombien peut emprunter chaque année. Dans son rapport de septembre à Congrès de la Républiqueprévient de quelque chose qu’il répète depuis mai : les scénarios officiels dépendent de mesures que personne n’a définies. Il Trésorerie projette un ajustement de 21,7 milliards de pesos; le Comité estime que seulement 9,7 billions sont viables, soit 0,4% du PIB.
Entre les deux scénarios, il y a 12 milliards de pesos de différence. Le Comité lui-même le résume en une phrase : la seule hypothèse qui sépare les deux entités est de savoir dans quelle mesure le blocus préventif peut réellement être converti en moins de dépenses au cours du second semestre.
Il convient de rappeler que le Carf n’est pas un acteur décoratif. Sa fonction est de veiller à ce que l’État ne franchisse pas le plafond d’endettement qu’il s’est imposé, et ses rapports sont adressés directement au pouvoir législatif. Lorsque la prévision officielle est corrigée à la hausse, le marché l’interprète comme un signal : La voie défendue par le Gouvernement est, au mieux, optimiste.
Et le film ne se termine pas en 2026. Pour 2027, le Trésor prévoit un déficit de 9,4% du PIB et le Carf l’élève à 9,5%. En juin, le Comité lui-même a calculé 7,4% pour cette année ; Trois mois plus tard, il remonte de quatre dixièmes. La correction va toujours dans le même sens.
Pourquoi l’ajustement colombien atteint Madrid
Ici entre Espagne. Santander et BBVA comptent parmi les principales banques privées du pays et leur bilan est lié à la dette souveraine colombienne. Plus le financement de l’État coûte cher, plus tout le reste est financé cher, car les obligations publiques fixent le prix plancher de l’argent dans l’économie. Les deux groupes sont présents dans le pays depuis plus de trois décennies. et l’Espagne figure parmi les principaux investisseurs étrangers sur le sol colombien.
Un déficit de 7,8 % du PIB équivaudrait à celui de 2020, année centrale de la pandémie, et clôturerait 2026 parmi les pires des dernières décennies.
Les données ont été rendues publiques le 30 septembre. En juillet, les recettes fiscales ont atteint 31,88 milliards de pesos et le total pour l’année a atteint 197,4 milliards. Traduit : si la collection ne rebondit pas, Cet écart ne peut être comblé qu’en augmentant la dette ou en réduisant les dépenses.et ces deux choses ont un prix que les entreprises et les ménages finissent par payer.
Concernant le budget présenté par le ministère, le CARF reconnaît que le projet admet le déséquilibre d’une manière « plus réaliste » que les précédents. Mais il ajoute un avertissement qui intéresse tout créancier : cela rend urgent l’approbation de mesures structurelles et permanentes pour stabiliser la dette et revenir à la règle budgétaire. Le premier projet de budget 2027, présenté le 29 juillet, n’était pas conforme aux objectifs, selon la commission.
Il y a un détail que presque personne ne souligne. Le Comité lui-même prévient que l’année 2026 se terminerait avec l’un des déficits budgétaires les plus élevés des dernières décennies, comparable à celui de 2020. La différence est qu’il y avait alors une urgence sanitaire mondiale qui justifiait cette dépense ; Maintenant, le problème est que les revenus ne sont pas là.
Le précédent à examiner
Ce n’est pas un épisode inhabituel. Lorsqu’un organisme indépendant corrige à la hausse la prévision de déficit officiel, le marché n’attend pas de la confirmer : cela rend presque immédiatement plus cher le financement souverain. Cette augmentation des coûts se répercute ensuite, avec retard, sur les tarifs payés par les entreprises et les familles. Les banques espagnoles connaissent bien le mécanisme.
Pour l’Espagne, l’essentiel est que la Colombie soit l’un des marchés où Santander et BBVA compensent une partie de la stagnation européenne. Une détérioration budgétaire durable n’implique pas un retrait, mais elle peut nous obliger à revoir les provisions et à examiner de plus près l’exposition souveraine. Il convient de suivre la clôture définitive de 2026 : si le CARF fait les choses correctement, le pays terminera l’année avec l’un des déficits les plus élevés de son histoire récente.
📌 Dossier
- Dossier : Le Comité autonome de la gouvernance fiscale de Colombie relève le déficit prévu pour 2026 à 7,8% du PIB, six dixièmes au-dessus du calcul du ministère des Finances.
- Informations importantes : Le Trésor prévoit un ajustement de 21,7 milliards de pesos et le CARF estime qu’un ajustement de 9,7 est réalisable. Pour 2027, il prévoit 9,5% du PIB et le déficit de 2026 serait égal à celui de 2020.
- Résumé: Les tensions fiscales colombiennes mettent à mal les intérêts de Santander et de BBVA, deux banques espagnoles bien implantées dans le pays.
