La réforme du travail de Milei a détruit 143 458 emplois enregistrés en Argentine et le coup atteint également les filiales espagnoles. Il ne s’agit pas d’une prévision : c’est ce que montrent déjà les statistiques du système de retraite du pays depuis l’entrée en vigueur de la loi Bases, le paquet de déréglementation avec lequel le président a ouvert son mandat en juillet 2024.
Depuis lors, 106.927 emplois enregistrés dans le secteur privé ont été perdus, selon le Système argentin de retraite intégré (SIPA). La loi de modernisation du travail, composée de 218 articles et approuvée en mars 2026, en a ajouté 36 531 supplémentaires. En tout, 143 458 emplois formels en moins en seulement deux ans.
Moins d’emplois déclarés et plus de travail sans droits
Le nombre total de personnes employées augmente, mais cela se fait à travers l’informalité. Entre le deuxième trimestre 2024 et la même période de 2026, le taux est passé de 41,4% à 45%, selon l’Enquête permanente auprès des ménages publiée par l’Institut national de la statistique et des recensements (INDEC). Sont 574 000 travailleurs informels supplémentairespour la plupart indépendants.
Javier Milei Il a célébré ces données en parlant d’un demi-million de nouveaux travailleurs. Le registre fait cependant état d’environ 100 000 salariés supplémentaires non enregistrés, sans cotisations et avec des salaires inférieurs à l’accord. Le taux de salariés a peu bougé, passant de 36,4% à 37,9%.
Parallèlement, le chômage a de nouveau augmenté : de 7,6% à 7,9% sur un an au deuxième trimestre, toujours selon l’INDEC. En décembre 2023, au début de l’administration libertaire, il était de 5,7 %. L’emploi déclaré a déjà accumulé quinze ans de paralysie.
La réforme qui allait créer des emplois supprime 143 458 postes formels en moins et augmente l’informalité à 45 %.
Le président relativise les chiffres. À la télévision, il a affirmé que le taux de chômage de 7,9 % « ne diffère pas sensiblement » de celui de 2023 et a fait appel à la moyenne historique argentine, de 9,8 %. Cette moyenne inclut l’hyperinflation de la fin des années 1980 et la crise de 2001, lorsque le chômage dépassait 20 %.
Pourquoi le coup atteint les filiales espagnoles
Pendant des décennies, l’Argentine a été une destination privilégiée des investissements espagnols en Amérique latine. Telefónica, Santander et BBVA Ils y ont bâti une partie de leur expansion régionale, et avec eux sont venues les sociétés d’assurance, d’hôtellerie, d’énergie et de distribution. Moins d’emploi formel signifie moins de consommationet un poids instable, des marges plus étroites.
La berge est le flanc le plus visible. Les résultats régionaux de Santander et BBVA Ils ont toujours été affectés par les fluctuations du taux de change argentin, et un scénario de récession avec une hausse de l’inflation exerce une pression sur les défauts de paiement des portefeuilles. Pour les sociétés mères, l’exposition au bilan est faible, mais très volatile.
Il y a un coût supplémentaire, à peine mentionné. Il Fonds d’aide au travail (FAL), qui sera lancée en novembre 2026, est alimentée par les cotisations obligatoires des employeurs : 1% de la masse salariale dans les grandes entreprises et 2,5% dans les PME. Cette somme ne pourra être utilisée que pour verser des indemnisations, et les entreprises espagnoles ayant du personnel dans le pays devront contribuer au même titre que les entreprises locales. Les estimations officielles parlent de entre 3 000 et 5 000 millions de dollars par an.
Le fantôme de l’AFJP : le précédent que l’Espagne devrait surveiller
Il convient de rappeler que l’Argentine a déjà tenté quelque chose de similaire. En 1994, Menemism a remplacé une partie du système de distribution publique par AFJPadministrateurs de fonds de retraite privés qui canalisaient les cotisations des travailleurs vers le marché financier. Le système a été démantelé en 2008 et les fonds restitués à l’État. Désormais, la FAL utilise le même fonds, les cotisations de retraite, pour financer les licenciements.
Le projet du budget 2027 estime lui-même que la mesure réduira les ressources du système de retraite de 7%, soit environ 2,833 millions de dollars par an. Douze députés PJ ont déposé le 2 octobre un projet d’abrogation du fondset l’opposition la décrit comme « la logique de l’AFJP sous un autre nom ». Patricia Bullrichdéfenseur de la réforme au Sénat, a plaisanté cette semaine devant les hommes d’affaires avec le nom de l’instrument : « FAL, un nom un peu violent ».
Pour les entreprises espagnoles, le calendrier comporte deux dates. La première aura lieu en novembre 2026, date à laquelle les cotisations commenceront. La seconde intervient six mois plus tard, lorsque la première compensation financée par le fonds peut être réclamée : déjà en pleine année électorale argentine. Ajoutez encore un fait : dès le début de l’administration libertaire, ils ont baissé les stores 31 342 entreprisesprincipalement des PME.
📌 Dossier
- Dossier : Deux réformes du travail, la loi Bases de juillet 2024 et la loi de modernisation de mars 2026, ont laissé l’emploi enregistré en Argentine au minimum.
- Informations importantes : 143.458 emplois enregistrés détruits, 45% d’informalité et un fonds public qui débutera en novembre 2026 avec des contributions de 1% à 2,5% de la masse salariale.
- Résumé: La détérioration du marché du travail argentin restreint l’activité des filiales espagnoles et ajoute un nouveau coût de main-d’œuvre à leur personnel dans le pays.
