EN 30 SECONDES
- Que s’est-il passé ? Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, confie la mise en œuvre de la réforme du siège à la GSA et ordonne un audit externe des coûts.
- Qui est derrière ? Warsh, le bureau de l’inspecteur général et un Congrès qui demande depuis deux ans des explications sur un surcoût de plus d’un milliard de dollars.
- Quel impact cela a-t-il ? Renforce la surveillance de l’héritage de Powell ; Pour l’Espagne, la prime installée sur les taux longs américains finit par atteindre l’obligation espagnole.
Kévin Warsh retire la Réserve fédérale de la gestion directe de la réforme de son siège social et ordonne un audit externe des coûts. La décision fait suite à un rapport de l’inspecteur général qui documente les échecs de surveillance dans un projet qui accumule déjà plus d’un milliard de dollars en dépassements de coûts.
Ce que l’inspecteur général a constaté : 2 milliards de contrôles extérieurs
L’origine est le rapport de l’inspecteur général, publié ce mercredi 30 septembre. Ce qu’il documente est très précis : lors de la phase de Jérôme Powellles travaux ont été gérés avec un contrôle des coûts laxiste. 95 % de ce qui a été attribué jusqu’en décembre 2025 l’a été hors des circuits internes: Sur les 2,1 milliards engagés, quelque 2 000 ont été approuvés sans élever les décisions vers le conseil ou les hauts responsables.
La structure de surveillance existait, mais personne ne l’a fermée. Le projet comptait trois organes de supervision principaux et aucun n’assumait explicitement la responsabilité de vérifier si les travaux respectaient toujours le budget et le calendrier. Sur 40 évaluations internes, 36 ont décrit la réforme comme étant en bonne voie. Des références de coûts et de délais revues jusqu’à 13 foisce qui rend toute mesure de performance réelle dénuée de sens.
Les données les plus éloquentes sont techniques. Deux projets d’installations mécaniques, électriques et de plomberie sont passés d’une estimation de 178 millions de dollars en mars 2022 à 539 millions de dollars lors de leur attribution en 2023, avec une inflation de la construction de 16 % dans cette fourchette. L’inspecteur général a exclu le crime, mais pas les erreurs de gestion: Il n’y avait aucune indication d’une infraction pénale ou de violations des politiques internes qui nécessiteraient une déclaration de mauvaise conduite.
Au lieu de fixer un plafond de dépenses et de gérer ses dépenses, la banque centrale a augmenté le budget à mesure que les coûts augmentaient. Après quatre ans de travaux et plus de 2 milliards d’euros attribués, le Prix Maximum Garanti, le contrat qui impose une limite stricte au coût final, n’avait pas non plus été conclu. Le mécanisme de confinement de base n’est pas signé.
L’audit n’est pas né d’un soupçon de délit, mais de quelque chose de plus inconfortable : personne ne savait qui était responsable de la facture.
La GSA assume le travail et Warsh commande l’audit externe
La réponse de guerre Cela a été administratif et rapide. Dans une lettre datée du 29 septembre, publiée avec le rapport, le président du Réserve fédérale place la GSA, l’Administration des Services Généraux – l’agence fédérale qui gère les biens immobiliers et les achats de l’État – comme Chargée de Projet des travaux. L’agence dépend désormais du conseil des gouverneurs et de Warsh lui-même.
Un auditeur indépendant sera également chargé d’examiner l’exactitude et la conformité des coûts attribués, et le personnel travaillant avec la GSA établira des paramètres de budget et de calendrier fermés. Warsh s’engage à mettre en œuvre les sept recommandations de l’Inspecteur général et ouvre la porte à des demandes de remboursement : « Si nécessaire, nous demanderons un remboursement ou des crédits de projet pour tout travail payé et non exécuté », a-t-il écrit.
Le rapport contredit la version selon laquelle Powell défendu en public : que l’institution avait apporté un soin extrême à sa surveillance. La réforme est entrée sur la scène politique en juin 2025, lorsque le président de la commission sénatoriale des banques, le républicain Tim Scott, l’a interrogé sur les coûts et la conception du bâtiment.
Puis vint l’examen minutieux du Maison Blanche. Le directeur du Bureau de la gestion et du budget, Russell Vought, a remis en question la gestion du projet, et en juillet 2025 Donald Trump Il a visité les chantiers de construction avec Powell, a critiqué les dépenses et en a profité pour insister pour que la banque centrale baisse les taux.
Le conflit s’est intensifié en janvier 2026, lorsque Powell a révélé que le bureau du procureur avait envoyé au grand jury de la banque centrale des assignations à comparaître liées à la réforme et son témoignage devant le Congrès. Powell a décrit cela comme une tentative de faire pression sur l’institution en matière de politique monétaire. Un juge a bloqué les assignations à comparaître et les procureurs ont suspendu l’enquête en avril dans l’attente du rapport.
Le document étant déjà sur la table, atout Il a de nouveau attaqué Powell dans Truth Social et a exigé son départ du conseil : « C’est la faute de Jerome Powell, et il devrait être contraint de démissionner immédiatement ! S’il ne démissionne pas, il devrait être poursuivi pour corruption ou incompétence. La lettre de Warsh, cependant, n’attribue pas de blâme personnel au gouverneur encore en exercice.
Logique de Washington
La lecture à partir du système en est une autre. Warsh ne répond pas seulement à un audit : il répond à une question que le Congrès je le fais depuis deux ans Réserve fédérale … qui dépense l’argent de la banque et avec quels contrôles. L’institution ne reçoit pas de crédits du Capitole et est financée par ses propres revenus, et c’est précisément pour cette raison que son contrôle est plus politique que technique. Confier l’exécution des travaux à une agence fédérale soumise au contrôle budgétaire ordinaire est, en pratique, un geste de responsabilisation.
Le précédent proche réside dans la maison elle-même : la précédente rénovation du bâtiment Martin présentait déjà des défauts similaires. Et il y en a un plus gros. En 1971, Richard Nixon sous pression Arthur Brûle pour que la Réserve fédérale assouplisse sa politique monétaire avant les élections de 1972 ; Une bonne partie de l’inflation de la décennie suivante s’explique par ce transfert. Un vétéran du secteur bancaire l’a résumé ces jours-ci avec la phrase de Harry Truman : « La responsabilité s’arrête ici », ici se termine la chaîne des responsabilités.
Et qu’est-ce que cela a à voir avec l’Espagne ? Plus qu’il n’y paraît. La Réserve fédérale fixe le prix de référence de l’argent dans le monde : lorsque sa crédibilité est remise en question, le marché demande davantage de prêts à long terme, et cette prime se répercute sur l’obligation allemande et, de là, sur l’obligation espagnole. Un dixième de plus du rendement des obligations américaines à dix ans finit par déplacer la facture des intérêts du Trésor et le coût du financement des familles et des entreprises. À cela s’ajoute l’exposition commerciale : Santander et Iberdrola Ils disposent de filiales importantes aux États-Unis et les aléas de la surveillance financière américaine les touchent avant leurs concurrents européens.
La fenêtre clé s’ouvrira dans les semaines à venir, avec sur la table l’audit indépendant et la négociation du Prix Maximum Garanti. En parallèle, la campagne pour les élections législatives de novembre maintiendra la pression sur l’héritage de Powell, toujours gouverneur du conseil. La question est de savoir si guerre parvient à séparer la gestion d’un immeuble de la discussion sur l’indépendance de la banque centrale. À Washington, rares sont ceux qui parient aujourd’hui sur la simplicité.
Dossier
- Le cas : L’inspecteur général de la Réserve fédérale documente les échecs de surveillance dans la réforme du siège. Le nouveau président, Kevin Warsh, confie l’exécution à la GSA et ordonne un audit externe des coûts.
- Données clés : 2,1 milliards attribués jusqu’en décembre 2025, dont 2,000 (95%) hors circuits de contrôle ; dépassement de coûts supérieur à 1 000 millions ; deux paquets de facilités qui vont de 178 à 539 millions ; 13 revues de référence ; Lettre de guerre du 29 septembre.
- Pour l’Espagne : L’épisode touche à la crédibilité de l’institution qui fixe le prix mondial de l’argent. Toute prime installée sur les taux longs américains est transférée sur les obligations espagnoles et sur le financement des filiales américaines de Santander et Iberdrola.
